利空要因が増加したICE綿先物は上下両難である。

最近、ICEコットン先物の主力契約は58-60セント/ポンドの狭窄な箱の中で整頓され続けています。米国、インド、中国の3大生産綿の栽培面積が次第にほこりが落ち、新冠の疫病が二次爆発するリスクが大幅に上昇し、世界の経済体は次々と経済の「スタートボタン」、米国株式市場の「上昇多下落少」などの前提の下で、ICEの盤面は多く膠着していて、方向が不明で、市場は下見の段階にある。

CFTCの統計によると、ICEの多頭率は+3.12%に回復し、2019/20年度のOn-All契約は16325枚しか残っていません。6月1日より7046枚減少し、30.5%に達しました。ICE先物7月の契約で60セント/ポンド、59セント/ポンドを突破しました。一定量のOn-ALLの価格契約は成約されました。

筆者の分析によると、ICE、国際綿花の現物反発による圧迫要因は以下の点がある。

第一に、欧米の第一の新冠の流行はまだ根本的に好転しておらず、第二の流行はすでに爆発しました。専門家の研究から判断して、十分な予防と制御の経験から見にきますが、経済、生活、貿易に対する衝撃は第一波より低くなります。

第二に、短期多頭、ファンドは2020年の綿の栽培面と主産区の天気の投機に対して題材に不足しています。US DAの報告によると、6月14日現在、米国の綿花の播種の進捗度は89%で、前年同期より4%増加し、つぼみは平年並みで、苗の状態は安定している。インドは西南季節風が予定通り到来したため、6-9月の雨は正常で、政府は引き続きMSPを引き上げ、2020年インドの綿花栽培面積は楽観的である。

第三に、中国が米綿を契約しても「給力」を保っているほか、他の東南アジア、トルコなどの紡績大国が契約をキャンセルし、購買の勢いを緩めていることが明らかで、米綿の輸入は「ボトルネック」期に陥っている。疫病が二回爆発するにつれて、需要が回復したり、急に止まったりする。

第四に、疫病が発生し、経済情勢が悪化し、人員削減、失業が増加し、収入が減少し、紡績服の消費は明らかに下落した。統計によると、ユーロで計算すると、3月のEUの衣料品輸入は21.4%減少し、ドルで23%減少した。一方、4月の米国の衣料品小売消費は同48%減少し、いずれも予想を大きく上回った。