신 스 리 스트로크 정선 층 신고 업 체 100% 공개 발행 가격 이 화제 다.

새 삼 판 정선단 준비 로 기념비 적 사건.

3 월 24 일 성원 농 목 · 미 창 광 전 등 5 개 기업 의 공고 에 이 어 정선 층 에 충격 을 준 데 이 어 새 스 리 스트로크 의 정선층 목표 수량 이 정식으로 100 개 관문 을 돌파 했다.첫 기업 이 임 팩 트 를 선언 한 지 3 개 월 만 이다.

한편, 이 는 여러 가지 신 호 를 방출 했다. 한편, 기업 비축 수량 이 충분 한 배경 에서 감독 층 에서 정 선 된 기업 의 신청 자 료 를 받 기 시작 한 시점 이 점점 가 까 워 지고 다른 한편, 정 선 된 기업 의 수량 이 많아 지면 서 시장 에 대한 시선 도 기업 의 선별 과 가격 의 발행 에 집중 되 었 다.

비축 기업 의 품질 이 균일 하지 않다.

"3 월 말 에 백 개가 넘 는 곳 은 시장 에서 기대 하 는 것 이지 만 신 관문 폐염 의 원인 과 설날 의 주 기 를 고려 하면 짧 은 시간 에 백 개가 있 는 것 은 기업 이 이번 의 신 스 리 스트로크 개혁 을 인정 한 다 는 것 을 의미한다."베 이 징 지역 의 한 대형 증권 업자 의 투자 부 인사 가 말 했다.

100 개의 비 를 돌파 하 는 것 도 반 갑 지만 모든 기업 이 최선 의 선택 은 아니다.

'현재 공 고 된 기초 층 기업 의 현황 을 보면 2018 년 귀모 순이익 은 평균 5000 만 을 넘 고 중위 수 는 3000 만 을 넘 었 다."혁신 층 2019 년 3 분기 의 데이터 로 보면 전체 품질 도 좋 은 선택 층 의 재무 문턱 보다 높 지만, 일부 기업 의 재무 기준 이 기준 에 맞지 않 는 경우 도 있 습 니 다."새 삼 박 경력 연구원 인 펑 하 이 가 기자 에 게 말 했다.

일부 시장 인사 들 은 현 단계 에 비축 되 어 있 는 기업 의 질 이 서로 다르다 고 주장 한다. 운 저 우 자본 파트너 인 시 청 청 은 기자 에 게 "100 개의 핵심 선택 층 기업 의 질 이 매우 분화 되 고 업계 의 질 이 좋 고 실적 이 증가 하 며 규모 가 큰 기업 을 고 르 기 어렵다. 우 리 는 기업 의 질 에 대한 요구 가 비교적 높 고 현재 좋 은 기업 은 10 개 정도 밖 에 없다" 고 말 했다.

한편, 비축 기업 의 질 문제 에 대해 서도 국 도 증권 투자 은행 부 허 달 사장 은 앞으로 더 좋 은 기업 이 들 어 올 것 이 라 고 주장 했다.

그 는 정선층 기업 의 질 은 양극 화 되 고 있 으 며, 그 중 일부 우수한 기업 은 메인보드, 과창 판 에서 도 모범 기업 이 라 고 해도 겨우 정선층 의 최저 기준 에 이 르 는 기업 도 있다 고 말 했다."현재 선택 층 의 정책 은 시장 예상 을 초월 한 것 으로 우수한 잠재 기업 들 이 아직 준비 되 지 않 은 데다 가 전염병 발생 준비 과정 도 영향 을 받 았 다. 선택 층 이 정식 적 으로 출시 되면 서 끊임없이 좋 은 기업 들 이 본선 에 진출 할 것 이 라 고 믿는다" 고 말 했다.

책 정

정교 한 선별 층 의 기업 비축 이 많아 지면 서 시장의 주 의 는 기업 의 평가 가치 와 가격 으로 바 뀌 기 시작 했다.

먼저 최저 가격 을 발행 하고, 최근 에 전국 주 등급 시스템 이 정선층 의 기 초 를 요구 하 는 회 사 는 공고 시 에 미리 최저 가격 이나 발행 구간 을 명 확 히 해 야 한다.또한 발행 규칙 에 따라 정선층 기업 의 공개 발행 이 있 을 경우 발행 가격 이 주주총회 에서 확정 되 지 않 은 발행 가격 구간 내 에서 또는 주주총회 에서 확정 한 발행 최저 가격 보다 낮 거나 발행 자 와 주관 판매상 은 발행 을 중지 해 야 한다.즉, 발행 원가 가 어느 정도 시장 에 가격 을 매 기 는 참고 가 되 었 다 는 것 이다.

그러나 많은 시장 사람들 은 발행 원가 가 최종 가격 에 대한 영향 이 크 지 않 고 절차 에 부합 되 며 일부 회사 가 시장 을 파괴 하지 않도록 해 야 한다 고 생각한다.

허 다 는 '현재 설 치 된 발행 최저 가 는 주로 중 소 투자 자 를 보호 하고 발행 가격 또는 정선층 시장 이 기대 에 못 미 쳐 중 소 투자 자 에 게 손 해 를 입 히 지 않도록 하 는 것' 이 라 고 주장 했다."일부 회사 들 은 발행 성공 을 보장 하기 위해 발행 원가 가 비교적 보수 적 으로 정 해 져 있 고 증권 회사 의 투자 보고서 의 닻 확정 가격 과 비교적 큰 차이 가 있다."

펑 하 이 는 대부분의 회사 의 발행 안건 으로 볼 때 현재 시세 보다 낮은 수준 이 라 고 밝 혔 다.그러나 우리 통계 에 따 르 면, 현재 최저 가 는 지난 라운드 외부 투자 자 들 이 참여 한 상한 가 에 비해 오히려 큰 폭 이 아니 라 는 것 이다."앞으로 발행 가격 은 증 가 · 시가 등 종합 적 인 요 소 를 참고 하여 전체 가격 이 현재 의 발행 최저 가격 보다 높 을 것 으로 예상 되 므 로 전체적인 영향 이 크 지 않다. 최종 적 인 방식 의 가격 은 거시적, 자본 시장 환경, 업계 특징, 이윤 창 출 수준 등 요소 에 따라 종합 적 으로 정 해 야 한다."

실제로 발행 과 평가 에 더욱 방해 가 되 는 것 은 프리미엄 업 체 가 거래 를 하 는 경우 다.새로운 스 리 스트로크 의 개혁 상황 에서 이번 예비 대기업 들 은 모두 많이 올 랐 고 일부 회사 들 은 평가 액 이 낮 지 않다.

21 세기 경제 보도 에 따 르 면, 현재 정선 층 을 발표 한 103 개 회사 중 상당 수 목표 동태 적 인 시장 이익률 이 20 배 에 육박 하거나 초과 되 었 다.이 는 어느 정도 공개 발행 에 어려움 을 초래 할 수 있다. 예 를 들 어 최초 로 스 펙 투 어 를 선언 한 기업 아우디 웨 의 동태 적 인 시장 이익률 은 162 배 에 이른다.

"신 스 리 스트로크 정선층 이 공개 적 으로 발행 한 것 은 전례 가 없 지만 시장 에서 보편적으로 예상 하 는 정선층 이 기업 에 평가 할 수 있 는 가치 가 IPO 또는 과창 판 보다 낮 기 때문에 초기 기업 의 2 급 시장 가격 이 크게 오 르 면 심지어 할인 발행 하 는 상황 이 발생 하거나 공개 적 으로 발행 실패 하 는 상황 이 발생 할 수도 있다. 이것 은 시장 이 향후 주목 해 야 할 문제 이다."새로운 스 리 스트로크 의 베테랑 투자 자 황 박 은

정선층 의 공개 적 인 발행 가격 의 높 고 낮 음 은 새 스 리 스트로크 정선층 의 운영 성공 여부 에 달 려 있다.선택 층 은 시장 선택 에서 나 왔 고 가격 을 정 하 는 것 이 실제 와 부합 되 며 판 넬 고가 발행 모델 을 참조 하지 못 하고 저렴 한 발행 으로 투자 자 들 의 참 여 를 유도 할 수 밖 에 없 으 며 서로 다른 단계 에 들 어간 투자 자 들 이 모두 돈 을 벌 수 있 도록 확보 해 야 한다.공모 펀드 는 아직도 정선층 에 대한 관망 태 도 를 가지 고 있 는 것 으로 알 고 있 으 며 가격 문의 발행 은 성선층 초기 단계 에 적합 하지 않 을 것 으로 보인다."직접 가격 을 정 하 는 방식 은 거래 가 활발 한 주식 에 더욱 적합 하 다. 이런 거래 가 활발 한 주식 에 대해 서 는 할인 을 통 해 직접 발행 하 는 방식 으로 투자 자 들 의 참여 열정 이 더욱 높 아 질 것 으로 믿는다."주 위 연 화 척 자본 사장 은 기자 들 에 게 말 했다.

그러나 시 청 은 현재 일부 스 리 스트로크 기업 의 2 급 시장 가격 은 이미 기업 의 발행 최저 가 를 초과 하지만 이미 IPO 상장 과 같은 업 종 회사 에 비해 아직도 50% 할인 하 는 상태 에 있다 고 주장 했다."미래의 실제 발행 가 는 현재 시장의 거래 가격, 거래 량 등 요 소 를 참고 할 것 입 니 다.한편, 정선층 의 발행 방식, 참여 기구, 투자 자 구조 와 최종 거래 유동성 은 다른 판 괴 와 똑 같이 평가 가치 수준 도 판 넬, 창업 판, 중 소 판 과 비슷 해 질 것 이 라 고 믿 습 니 다.(편집: 우 연 령)