万聯証券：紡績業界の第一四半期の景気は引き続き下がります。

業界の核心的観点：

紡績製造業の第一四半期は依然として外需の弱さ、在庫の減少、注文の移転などの多重圧力に直面しており、景気は引き続き下り坂にあります。価格が高い企業、暖冬及び経済

投資ポイント：

第4四半期のパフォーマンスは弱く、相対的な評価はまだ上位にあります。2011年第4四半期の紡績服装業界は15.71%下落しました。上海深300の超過収益は-6.58%で、服装紡績は紡績製造より優れています。

輸出が大幅に反落し、紡績製造企業の圧力が大きい：2011年紡織服装の輸出全体は下降傾向を呈し、通年の伸び率は前年同期比20%増加した。

国内販売の伸びが鈍化し続けており、ブランドの服装業績の伸びは価格転換量によって決まる。服装価格の高企業、暖冬及び経済の減速は紡績服装の販売に深刻な影響を及ぼしている。

2011年1-11月に、限度額以上の企業の紡織服装小売額は前年同期比24%増となり、前月より反落した。11月には全国の100軒の大型小売店の衣料品小売額は同10.26%増となり、年初以来の最低成長率となり、販売量は引き続き減少した。

原材料価格の反落と値上げ効果が顕著な背景において、未来ブランドの服装業績の伸び動力は価格上昇から量増加に転じると予想されます。

第3四半期の業績は急速な伸びを維持しており、2011年通期の予想は良好である。2011年前の第3四半期の紡織服装上場会社の営業収入は同26.5%伸び、純利益は同42.3%伸び、業界は継続している。

第一四半期には、紡績製造業の景気は引き続き下り坂になります。

中長期はブランドの服装の投資機会を引き続き見ています。短期的な提案は慎重に維持し、業績の伸びが安定している男装の株に注目して、予想値が高いアウトドア用品と家庭用紡績のプレートは合理的に調整してから積極的に介入して、選択機は年報相場に参与します。

リスクメッセージ

経済の成長速度が遅くなり、製品の値上げが需要に影響します。原材料の価格が大幅に変動します。人件費が上昇します。