新規出産のための追加承諾&Nbsp;創業ボード新軍「コードアップ」の販売制限条項

規制部門が限定販売期間の延長を奨励する背景に、

第一陣の創業板の株式制限が解禁される前に、一部の持ち株高が辞任する現象が話題になりました。

11月4日、深交所は「上場会社の取締役、監事及び高級管理者による当社の株式の売買行為の一層の規範化に関する通知」を発表しました。その主な新規条項は、董監高が上場日から6ヶ月以内に退職届を提出した場合、申告日から18ヶ月以内に株式を減らさないことです。

また、深交所は、董監高株主に対してロック期間の追加、最低保有価格の設定などの承諾を奨励した。

これまで、関連規則に従って、創業板の限定株式のロックは主に3つの規定があります。一、元の株主は上場日から1年以内に株式を譲渡してはいけません。二、持株株主と実際の支配者は上場36ヶ月以内に株式を譲渡しないことを承諾します。三発行者はIPO申請前の6ヶ月以内に株式を取得した株主は、1年のロック期を除き、24ヶ月以内に譲渡した上記の新規株式の50%を超えないことを承諾します。

一つの著しい変化は、11月4日の「限定販売新规」の発表以来、新上会の会社は次々と「有の矢」を押してロック期間を延長したことである。

その中で、今月続々と会議に参加している集光科技など6社は既に上記の新規定の主要条項を先発承諾に組み入れており、しかも承諾した株主は董監高自身に限らず、また関連当事者が保有する株式のロック期限を規定しており、董監高対応のロック期限と一致している。

これまで注目されていたのは、華誼兄弟監事譚智の配偶者である孫暁璐が、持ち株が解禁された19日間で720万株の株式を全部売却し、約2.1億元を現金化したということです。

前述の追加承諾によれば、孫暁璐は毎年最大25%の減量が可能です。

また、金運レーザーなど複数の会社の董監高及びその関係者の株主は、退職後6ヶ月以内に株式を譲渡しないという法定の制約を承諾するほか、6ヶ月後の12ヶ月以内に証券取引所により売却された株式数を申告することを自発的に承諾し、持株総数の50%を超えない。

実は、この規定は「套用」の深交所です。2008年4月に中小板董監高に対する新規販売制限がありましたが、これまで創業ボード会社は採用が少なかったです。

その他に珍しい限定販売の承諾は例えば：鴻特精密株主の曜豊経済貿易の承諾、持っている株式を除いて1年ロックして、発売後3年以内に毎年譲渡する株式は持ち株総数の15%を超えません。

創業板をめぐるもう一つの焦点は、一部の株主、特に株式の売買制限期間内に株式を担保し、担保を曲線的に現金化することです。

例えば銀江株式株主の藍山投資、金亜科技株の東鑫奥創投は株を担保にして信託融資を実施していましたが、株式制限が解禁されるとすぐに「解凍」されます。

11月4日に新规が完成した后、すでに2社の株主が自主的に期限内の质権を放弃することを承诺しました。

例えば、通裕重工は董事長の司興奎と一致行動人の朱金枝を含む46人の株主の承諾を含み、限売却期間内に持株に質権を行使しない；天喩情報大株主の華工創投及び複数の株主が一致して承諾した場合、当該株式の制限期間内に抵当権、質権或いはその他のいかなる形式の制限または他の権利を設定しない。

市場関係者の分析によると、徐々に解禁された株式の数は創業板の株式総数に占める割合は極めてわずかであり、しかも現金化を目的とした退職役員の比率は極めて小さいが、投資家に対する心理的影響は大きい。

今、ベンチャーボードの株主は自主的に限定販売期間の延長、減持比率の抑制などの承諾を追加し、創業ボード市場の安定運行に積極的な役割を果たし、これらの企業価値に対する投資家の共感を強める。